K1体育英国头部药企利润意外大增，尽管行业受美国政策冲击

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　　核心要点

• 英国两大药企（AstraZeneca）与（GSK）周三公布 2026 年一季度核心盈利均超预期，开局向好。
• 欧洲多家药企高管近期警示：特朗普政府推行最惠国待遇（MFN）药价政策，将美国药价与他国低价挂钩，欧洲或面临新药上市减少的风险。

　　英国市值第二大公司阿斯利康与第九大公司葛兰素史克（GSK）周三早盘公布一季度利润，双双超出市场预期。

• 阿斯利康：核心每股收益（EPS）2.58 美元，FactSet 分析师预期为 2.53 美元。
• 葛兰素史克：核心 EPS 0.47 英镑（0.63 美元），高于预期的 0.43 英镑。

　　与此同时，越来越多药企高管警告，特朗普政府为压低美国药价而推行的政策，可能导致欧洲新药上市节奏放缓 —— 除非欧洲解决影响竞争力的关键问题。

　　、阿斯利康、罗氏、勃林格殷格翰等欧洲药企高管表示，根据特朗普的最惠国待遇（MFN）药价政策，利润丰厚的美国市场药价将对标其他国家低价，欧洲或将错失创新药上市机会。

　　诺华 CEO 瓦斯・纳拉辛汉周二向 CNBC 表示，MFN 政策 “尚未实质落地”，但未来 18 个月将逐步显现影响。

　　阿斯利康周三财报电话会上，CEO 帕斯卡・索里奥特称这家英瑞合资企业正处于 “催化剂密集期”。今年 4 月，其抗癌药 英飞凡（Imfinzi） 联合疗法的晚期临床试验显示，可显著延缓肝癌患者病情恶化。

　　3 月底，该公司一款在研肺病药物的两项晚期临床试验均达主要终点，而竞品同类药物试验均失败，令市场意外。

　　索里奥特表示，阿斯利康有望实现2030 年营收达 800 亿美元的目标。一季度营收153 亿美元，同比增长 8%，高于预期的 149 亿美元。

　　葛兰素史克一季度营收76.3 亿英镑（103 亿美元），同比增长 5%，符合市场预期。

　　过去 12 个月，阿斯利康与葛兰素史克股价表现显著优于欧洲斯托克 600 指数与英国富时 100 指数：

• 葛兰素史克：涨幅42%
• 阿斯利康：涨幅30%
• 斯托克 600 指数：涨幅 15%
• 富时 100 指数：涨幅 22%。